Озон (OZON): разбор по показателям

Одна из двух крупнейших торговых площадок страны. Основной оборот дают сторонние продавцы, с которых площадка берёт комиссию и плату за логистику; рядом быстро растут финансовые сервисы и реклама — направления с несравнимо более высокой рентабельностью, чем сама торговля. Сектор — розница и потребительский сектор.

Как рынок оценивает компанию

Цена к прибыли — нет данных, цена к капиталу — нет данных, стоимость бизнеса к EBITDA — 6,63.

Мультипликатор сам по себе не говорит «дорого» или «дёшево»: он сравнивает компанию с её собственной историей и с соседями по сектору. У убыточной компании цена к прибыли не определена вовсе, у банка стоимость бизнеса к EBITDA не применяется, а низкая цена к капиталу часто означает, что рынок не верит в стоимость самих активов.

Сколько компания зарабатывает

Чистая рентабельность — -0,09 %, отдача на капитал — нет данных.

Отдача на капитал показывает, сколько компания приносит на вложенные собственниками деньги, — и её легко улучшить долгом, а не работой: та же прибыль при меньшем капитале даёт более красивую цифру. Поэтому смотреть её в отрыве от долговой нагрузки нельзя.

Долговая нагрузка

Чистый долг к EBITDA — 1,55.

Этот показатель отвечает на вопрос, за сколько лет компания расплатилась бы по долгам своим операционным результатом. У компании с околонулевой EBITDA он теряет смысл, а у банков не считается вовсе: долг там — сырьё бизнеса, а не проблема.

Дивиденды

Дивидендная доходность — нет данных.

Высокая доходность — не всегда хорошая новость: она вырастает и тогда, когда падает цена, и тогда, когда компания выплачивает разовый дивиденд, который не повторится. Опора для прогноза — дивидендная политика, а не прошлая доходность.

Ниже — ближайшие дивидендные отсечки по рынку в целом, а не только по этой компании: календарь показывает, что происходит в ближайшие дни у всех бумаг. История выплат самой компании — на её карточке.

Что у компании сильного

• Масштаб оборота и логистическая сеть, повторить которую дорого.
• Реклама и финансовые сервисы растут быстрее оборота и приносят непропорционально много прибыли.
• Рынок интернет-торговли продолжает отбирать долю у обычной розницы.

Где риски

• Многолетняя убыточность: рост оборота долго не превращался в прибыль.
• Ценовая война с основным конкурентом ограничивает возможность поднимать комиссию.
• Постоянная потребность вкладываться в склады и доставку.

Как смотреть дальше

Показатели выше — срез на сегодня. Динамику по годам и кварталам видно в отчётности компании, а сравнение с сектором — в скринере.