Чек-лист перед покупкой акции

Список не заменяет анализа и не гарантирует результата. Он делает другое: не даёт пропустить проверку, о которой вспоминают уже после покупки.

О бизнесе

Чем компания зарабатывает и на чём именно — одним предложением. Если сформулировать не получается, анализ ещё не начался.

От какого внешнего фактора зависит выручка: цена сырья, курс, тариф, потребительский спрос — Секторная чувствительность: кто как реагирует на макроусловия.

Растёт ли выручка и растёт ли прибыль вместе с ней за несколько лет — Квартал и год: почему сравнивать надо с сопоставимым периодом.

О деньгах

Превращается ли прибыль в денежный поток — Качество прибыли: сколько в ней денег.

Какова долговая нагрузка и график погашения — Долговая нагрузка: сколько долга это слишком много.

Сколько остаётся после капитальных затрат — Свободный денежный поток: что остаётся владельцу.

Об оценке

Как компания выглядит относительно отрасли и относительно себя в прошлом — Сравнение с отраслью: почему абсолютные значения мультипликаторов бесполезны.

Нет ли в знаменателе мультипликатора аномалии — Когда мультипликаторы не работают.

Пункт проверяется не на память, а на числах. Вот они прямо сейчас, у трёх разных компаний: P/E ЛУКОЙЛа — 45,75, P/B Норникеля — 2,02, долговая нагрузка Магнита — 1,67. Сравнивать их между собой напрямую нельзя: это разные отрасли с разной нормой. Смотреть нужно каждую против её собственной отрасли и против неё же год назад.

О владельце

Кто контролирует компанию и как она обращалась с миноритариями раньше — Корпоративное управление: почему миноритарию это важно.

О позиции

Какой размер позиции и почему именно такой — Как оценить риск позиции: пошагово.

Не дублирует ли она уже имеющуюся зависимость от того же фактора — Скрытая концентрация: когда двадцать бумаг — это одна ставка.

Что должно произойти, чтобы вы признали решение ошибочным — Стратегия без правил выхода — это не стратегия.