Альфа
Alpha
Доходность, полученная сверх той, что объясняется рыночным риском портфеля: остаток после вычета вклада беты, помноженной на движение рынка.
Формула
Считаем на одинаковых периодах: доходность портфеля минус та, которую при его бете дал бы рынок. Результат — доля за период, не приведённая к году.
Как читать значение
Величина зависит от выбранного эталона: против одного индекса портфель показывает избыток, против другого — недостачу, хотя сделки были теми же самыми.
Когда показатель врёт
Также называют: альфа Йенсена