Самые торгуемые акции Мосбиржи: что измеряет оборот и чего по нему не видно

«Самые торгуемые» — это бумаги, через которые за торговый день прошло больше всего денег: оборот считается как сумма стоимости всех сделок по инструменту, а не как количество сделок и не как количество перешедших из рук в руки бумаг. Список ниже строится по этому критерию и пересобирается при каждом открытии страницы, поэтому его состав — не редакционный выбор и не рекомендация, а срез того, где вчера была сосредоточена активность.

Что именно измерено

Оборот — денежная величина. Каждая сделка даёт вклад, равный цене, умноженной на объём; вклады суммируются за сессию. Из этого следует свойство, которое часто упускают: дорогая бумага не попадает наверх «просто потому что дорогая», а дешёвая не проигрывает автоматически. Значение имеет произведение, а не цена сама по себе — почему цена одной акции вообще плохо работает как ориентир, разобрано в материале о цене акции и размере компании.

Важно и то, что оборот считается по инструменту, а не по эмитенту. У компании может быть несколько типов бумаг, и обыкновенные с привилегированными торгуются как разные инструменты с собственными стаканами, собственной ликвидностью и собственной строкой в рейтинге. Поэтому одна и та же компания способна встретиться в списке не единожды — и это не ошибка расчёта. Чем именно различаются такие бумаги, объясняет разбор типов акций одной компании.

Почему оборот вообще важен

Оборот — практическая мера ликвидности, то есть возможности войти в позицию и выйти из неё по цене, близкой к той, что вы видите на экране. Механика такая: в биржевом стакане стоят заявки покупателей и продавцов, между лучшими из них есть разрыв — спред. Чем плотнее поток сделок, тем уже спред и тем глубже стакан, то есть тем больше заявок стоит рядом с текущей ценой. Крупная рыночная заявка в плотном стакане исполняется почти вся по ожидаемой цене; в разреженном она «съедает» ближайшие уровни и исполняется по заметно худшей средней — это проскальзывание.

Отсюда прикладной смысл верхней части списка: там торговые издержки ниже, а исполнение предсказуемее. Для инвестора, который покупает на годы, это второстепенно; для того, кто планирует выходить частями или работать с заметным для рынка объёмом, — существенно.

Чего по обороту заключить нельзя

Всплеск оборота обычно имеет причину, и причины бывают разного знака: публикация отчётности, дивидендная новость и дата отсечки, включение или исключение бумаги из индекса, корпоративный конфликт, авария, слухи. Панические распродажи дают такой же высокий оборот, как и ажиотажные покупки. Поэтому строчку в рейтинге правильно читать как вопрос «почему здесь сегодня много денег», а не как ответ.

Не выводится из оборота и стиль бумаги: активно торгуются и зрелые компании, и быстрорастущие. Различение по основанию для покупки — отдельная тема, ей посвящён материал про акции роста и акции стоимости.

Почему состав меняется каждый день

Дневной оборот — величина событийная. Она реагирует на новости, на дату экспирации, на приток частных инвесторов в конкретную историю. Устойчивое ядро у списка есть — бумаги с большим свободным обращением почти всегда рядом с вершиной, — но порядок внутри него подвижен, а нижняя часть обновляется регулярно. Именно поэтому в тексте не названо ни одного тикера: любое такое утверждение устареет раньше, чем его прочитают.

Ключ к устойчивости — доля бумаг, реально доступных для торгов. Часть выпуска может лежать у контролирующего акционера или на балансе дочерних структур и в обороте не участвовать; полезно понимать, что такое акции в обращении и чем от них отличаются квазиказначейские акции.

Как пользоваться списком

Разумный порядок работы такой. Шаг 1 — посмотреть, кто в списке, и задать себе вопрос о причине активности; проверить её можно по ленте новостей и календарю дивидендов. Шаг 2 — перейти в карточку инструмента и посмотреть на бизнес: выручку, долг, мультипликаторы, историю выплат. Шаг 3 — принимать решение по фундаментальным основаниям, а оборот использовать только как поправку на издержки входа и выхода. Полный набор проверок собран в чек-листе перед покупкой акции, а весь список российских бумаг с фильтрами — в разделе акций.

Оговорка о данных: рейтинг построен по обороту за торговую сессию по данным площадки. Он не учитывает внебиржевые сделки и не разделяет оборот по типам участников — по этой таблице нельзя сказать, кто именно торговал.