FDXFedEx Corporation

FedEx возит посылки самолётами и грузовиками — сеть, которую нельзя загрузить наполовину.

Экономика сети устроена так, что издержки почти постоянны: самолёт вылетает по расписанию независимо от заполнения, сортировочный центр работает всю ночь. Поэтому прибыль крайне чувствительна к объёму: небольшой прирост посылок даёт непропорционально большой прирост прибыли, а снижение — такое же падение.

Экспресс-доставка самолётами — самая дорогая и самая цикличная часть: при замедлении торговли отправитель переходит на наземную доставку, которая дешевле и медленнее. Компания много лет сводит две прежде раздельные сети в одну ради сокращения издержек.

Отдельный фактор — потеря контракта с почтовой службой и рост доли Amazon, доставляющей себя сама. Топливо, зарплата пилотов и водителей — главные статьи расходов. FedEx платит дивиденды и выкупает акции.