KOCoca-Cola Company (The)

Coca-Cola владеет брендом и концентратом, а розлив и доставку отдаёт партнёрам — поэтому её маржа выше, чем у типичного производителя напитков.

Компания производит сироп-концентрат и продаёт его боттлерам, которые разливают, упаковывают и развозят напиток. Капиталоёмкая часть цепочки таким образом вынесена наружу, а Coca-Cola оставляет себе рецептуру, маркетинг и отношения с сетями. Это даёт высокую рентабельность и умеренные потребности в инвестициях.

Портфель давно вышел за пределы газированных напитков: вода, соки, спортивные и энергетические напитки, кофе и чай. Причина — сокращение потребления сахара в развитых странах: рост приходится на другие категории и на развивающиеся рынки, где потребление на человека остаётся низким.

Выручка сильно международная, поэтому валютный курс — постоянный фактор отчётности; в годы крепкого доллара показатели в долларах хуже, чем в местных валютах. Регуляторные риски связаны с налогами на сахар и требованиями к маркировке. Coca-Cola повышает дивиденд более полувека подряд.