CSCOCisco Systems, Inc.

Cisco — поставщик сетевого оборудования для предприятий, постепенно переводящий бизнес на подписку и безопасность.

Основа — коммутаторы, маршрутизаторы и оборудование для корпоративных сетей, включая беспроводные точки доступа. Клиенты — предприятия, операторы связи и государственный сектор; закупки идут проектами и потому неровно, а выручка чувствительна к инвестиционным циклам заказчиков и к состоянию складских запасов у партнёров.

Стратегическое направление — уход от разовых продаж железа к повторяющимся платежам: программные подписки, наблюдаемость сети после покупки Splunk и информационная безопасность. Доля такой выручки растёт, и именно она делает компанию менее цикличной, чем классический производитель оборудования.

Cisco платит дивиденды и регулярно выкупает акции, что делает её бумагой скорее дивидендной, чем ростовой. Конкуренция идёт с Arista и с производителями «белых» коммутаторов, а крупные облачные операторы всё чаще проектируют сеть сами, сужая исторически самый маржинальный сегмент.