BBXPBXP, Inc.

BXP владеет дорогими офисами в нескольких крупнейших городах — сегмент, из которого рынок уходил годами.

Удалённая работа изменила офисный рынок необратимо, но не равномерно: компании сокращают площади, а те, что остаются, переезжают в лучшие здания — новее, с инфраструктурой, в удобном месте. Разрыв между качественным офисом и обычным стал больше, чем когда-либо.

Портфель компании относится именно к верхнему сегменту, и это его защита. Но экономика фонда упирается в другое: договоры аренды заключены на годы, и истекающие сейчас пересматриваются в условиях, где арендатор берёт меньше метров, а стоимость переоборудования под него выросла. Риски: ставки, долг и сроки истечения договоров. Форма фонда обязывает распределять прибыль.