TJXTJX Companies, Inc. (The)

TJX продаёт брендовую одежду со скидкой, скупая чужие излишки, — и выигрывает именно тогда, когда у других дела плохи.

Модель обратна обычной рознице. Компания не заказывает коллекцию заранее, а покупает то, что не продалось у брендов и других сетей, — оппортунистически, партиями, по низкой цене. Поэтому её ассортимент невозможно предсказать, и покупатель приходит «за находкой», а не за конкретной вещью.

Из этого следуют два свойства. Первое: перепроизводство в отрасли — сырьё для TJX, и в трудные для брендов годы она закупается лучше. Второе: интернет-торговля ей мешает слабее, чем обычной рознице, потому что ценность в самом поиске среди меняющегося ассортимента, а не в доставке известного товара.

Ограничение — способность закупщиков находить товар: рост сети упирается не в спрос, а в предложение излишков. Издержки на персонал и аренду — основные статьи. TJX платит дивиденды и последовательно выкупает акции.