RSGRepublic Services, Inc.

Republic Services вывозит мусор и владеет полигонами — второй игрок отрасли с той же экономикой, что и первый.

Настоящий актив — полигоны: разрешение на новый получить почти невозможно, а существующие имеют конечную ёмкость. Владелец диктует условия всем, кто возит мусор в районе, включая конкурентов, — отсюда устойчивое ценообразование, не зависящее от экономики.

Договоры с городами и предприятиями обычно индексируются на инфляцию, поэтому подорожание топлива и труда переносится на клиента с задержкой. Объёмы слабо связаны с циклом: мусор образуется и в спад, хотя строительный и промышленный поток сокращается.

Направление роста — экологические услуги для промышленности: обращение с опасными отходами, где требования строже, а конкурентов меньше. Компания платит дивиденды с длинной историей повышений и последовательно выкупает акции.