HLTHilton Worldwide Holdings Inc.

Hilton управляет отелями под своими марками, почти не владея зданиями.

Модель та же, что у крупных гостиничных групп: здание принадлежит инвестору, компания даёт бренд, систему бронирования, стандарты и программу лояльности, получая долю от выручки отеля. Капитала это почти не требует, поэтому маржа высока и цикличность мягче, чем у владельца недвижимости.

Ключевой показатель — выручка на доступный номер, объединяющая заполняемость и цену. Рост идёт прежде всего ценой, что делает бизнес устойчивым к инфляции. Программа лояльности приводит гостя напрямую, экономя комиссию площадкам бронирования.

Портфель марок покрывает диапазон от бюджетных до люксовых, и рост обеспечивается числом подписанных договоров с инвесторами — их количество читают как опережающий показатель. Риски: деловые поездки, доступность финансирования строительства отелей. Hilton платит небольшой дивиденд и очень активно выкупает акции.