CCNICanadian National Railway Company

Canadian National — единственная железная дорога Северной Америки, соединяющая три океана.

Сеть идёт от Тихого океана через Канаду к Атлантике и вниз по Миссисипи к Мексиканскому заливу. Такая география даёт доступ к портам обоих побережий и к экспортным потокам зерна, леса, удобрений и нефтепродуктов, которых нет у чисто американских дорог.

Экономика железной дороги стандартна: барьер входа непреодолим, цена устойчива, показатель эффективности — операционный коэффициент. Компания исторически была одной из самых эффективных в отрасли и задавала образец точного расписания.

Специфические риски — канадские: забастовки железнодорожников и портовиков, лесные пожары, зависимость от урожая зерна и от экспорта сырья в Азию. Валютный курс тоже значим: выручка в канадских долларах, а бумага торгуется и в США. Компания платит дивиденды с длинной историей повышений.