CCBChubb Limited

Chubb — страховщик имущества и ответственности, чья прибыль складывается из андеррайтинга и из дохода по резервам.

Экономика страхования проста по конструкции: собрать премию, оценить риск точнее конкурента, вложить резервы до момента выплаты. Ключевой показатель — комбинированный коэффициент: доля премии, уходящая на выплаты и расходы. Значение ниже ста означает, что страхование само по себе прибыльно, а не только вложения.

Компания работает по всему миру и специализируется на сложных корпоративных рисках, где цена определяется экспертизой, а не тарифной таблицей. Это защищает маржу лучше, чем в массовом автостраховании, где конкуренция идёт ценой.

Второй источник дохода — портфель облигаций, в который вложены резервы: при росте ставок он начинает приносить заметно больше, и потому страховщики выигрывают от дорогих денег. Главный риск отрасли — катастрофы: ураганы и пожары способны съесть годовую прибыль за квартал. Chubb платит дивиденды и повышает их много лет подряд.