ADPAutomatic Data Processing, Inc.

ADP считает зарплату для сотен тысяч компаний и зарабатывает ещё и на процентах с денег, которые проходят через неё по пути к работникам.

Основной продукт — расчёт заработной платы и связанная с ним отчётность перед налоговыми органами. Услуга обязательная, ошибка в ней стоит штрафов, а переход к другому поставщику приходится делать на границе финансового года — отсюда очень высокая удерживаемость клиентов и предсказуемая выручка.

Вторая, менее очевидная часть дохода — проценты на средства клиентов. Между списанием денег у работодателя и выплатой работнику проходит время, и в этот период ADP размещает суммы в краткосрочных инструментах. Поэтому её результат растёт вместе с процентными ставками, что нехарактерно для софтверной компании.

Показатель, который читают как барометр экономики, — число сотрудников у клиентов: он падает при сокращениях раньше, чем это видно в официальной статистике. ADP — дивидендный аристократ с длинной историей повышений выплат.