Сплит

Сплит — это Корпоративное действие, при котором эмитент увеличивает число выпущенных акций и в той же пропорции уменьшает номинал и рыночную цену каждой из них. Доля акционера в капитале, рублёвая стоимость его пакета и Капитализация компании при этом не меняются: меняется только то, на сколько частей нарезан один и тот же капитал. Ничего платить и ни на что подписываться владельцу бумаги не требуется — дополнительные акции приходят на счёт сами.

Как это проходит технически

Коэффициент дробления объявляет Эмитент: решение принимает собрание акционеров, затем изменения регистрируются в параметрах выпуска. В назначенную дату Депозитарий пересчитывает остатки по счетам, и брокер показывает в терминале уже новое количество бумаг по новой цене. Тикер чаще всего сохраняется, а вот Лот может быть пересмотрен отдельным решением биржи — число акций в лоте и коэффициент сплита живут независимо друг от друга.

Прямое следствие дробления — снижение минимальной суммы входа в бумагу. За этим обычно тянется рост числа сделок и мелких заявок: Биржевой стакан становится плотнее, шаг цены — относительно мельче, а Спред у бумаг с низкой Ликвидность заметно сужается.

Пример: выпуск с высокой ценой одной акции

Чем дороже одна бумага, тем сильнее её цена ограничивает небольшой портфель, и тем чаще у такого выпуска обсуждают дробление:

Где термин понимают неверно

Главная подмена — спутать сплит с размещением новых акций. Внешне и там и там количество бумаг растёт, но при SPO или допвыпуске появляются новые деньги и новые владельцы, а доля прежних акционеров сокращается; при сплите не приходит ни рубля, и доля каждого остаётся прежней.

Вторая ловушка — чтение графика. Разрыв цены в день вступления сплита в силу похож на Гэп после плохой новости, хотя никакого падения не было. Чтобы такого ложного обвала не возникало, применяется Корректировка цен на сплит: прошлые котировки пересчитываются к новой нарезке. Если же количество бумаг, наоборот, уменьшается, а цена растёт — это уже Обратный сплит, и причины у него другие.